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太和投资详解圣农发展、张裕两家食品公司价值

来源: 未知 发布于: 2010-07-16 09:39 点击:

      据上海证券报:对于食品饮料行业中的投资标的,知名私募、深圳市太和投资管理公司投资总监王亮表示“吃喝玩乐”中优先选择的还是“吃”,他认为在未来经济转型过程中,“吃”优于“喝”,也优于玩和乐。即使考虑到经济形势最悲观的情形下,与民众最直接的餐饮消费品仍会持续增长。他认为与其他大市值的食品公司相比,圣农发展相对更有投资潜力,而红酒行业里,张裕仍然值得持续关注。

      圣农发展:水灾造就“捡漏”机会?

      圣农发展的股价在周四创出了本轮调整新低,源于此前其旗下的多个鸡场因强降雨遭洪水冲淹,初步估算损失3000万元,不少机构纷纷下调了对圣农发展的评级。不过王亮认为,由于洪灾发生时当地通讯中断,联系不上的鸡场都被计入损失统计,因此3000万元覆盖范围较广,后期存在部分损失额被修正的可能。此外,随后的保险赔付也会进一步减少公司损失,对下半年的业绩会有修复。

      王亮认为,突发性事故造成的股价受挫,往往就是绝佳的投资机会。就其对畜牧养殖业的了解,养鸡场生产周期较快,大约20天左右时间,即可恢复基本的生产流程。

      在王亮看来,圣农发展的竞争优势主要有三点:一是圣农多年坚持的自养模式;二是进入到肯德基、麦当劳、德克士等公司核心采购体系;三是养殖地地理位置造就了天然疫病屏障,可避免养殖户违约或品质控制不好带来的盈利异常波动。

      另外据王亮调查,公司自有品牌“圣农”牌冻鸡产品系列在福建当地口碑较好,他通过福建当地的朋友了解到,圣农发展的鸡块在超市经常出现脱销的情况,具有良好的美誉度。

      王亮认为,价值投资并非是熬年头即可简单把握,有历史思维更容易把握公司在大背景下的兴衰,能得出跟市场主流观点不同的见解,并作出相应的投资抉择。当主流机构都因为水灾影响而下调公司评级,并带来股价的持续下跌,可能恰恰给了投资者以低价买入的机会。

      张裕:产区优势造就持续竞争力

      在“喝”的领域,王亮相对看好红酒,认为随着饮食健康和饮酒习惯的改进,红酒作为佐餐酒和招待酒的地位越来越重要。而张裕可能长久成功的基础,在于历史品牌积淀和得天独厚的地理位置。著名的张裕卡斯特酒庄就位于蓬莱附近,是全球公认的世界第七大葡萄酒产地,足以保证张裕在国内酿造红酒的品质有国际认可度。去年,著名的拉菲酒庄和法国波尔多均在蓬莱设立了合资公司,足见该产区的地理位置优越性。

      王亮介绍说,作为山东籍人士,他在当地对红酒行业有过实地调研。据其了解,张裕在蓬莱的数个乡镇以长租合约签下了共计数万亩的葡萄园,牢牢占据了酿酒葡萄的重要原产地,这些工作大约是在2003年前后完成,可见张裕在产区布局上具有良好的前瞻性。

      采访中,王亮称越来越多市民开始注重生活品位的提升,而具有良好知名度的国产红酒,往往比不知名的进口红酒更容易被接受,这也是他看好国产品牌红酒的重要原因。
 


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